Wie sich der Fonds selbst wieder auffüllt

So rechnet das Modell

• Der Fonds ist revolvierend angelegt: Was die Unternehmen zurückzahlen, fliesst als Rückfluss in den Fonds und bezahlt die nächsten everypreneurs.¹
• Gerechnet wird wie in einem Liquiditätsplan: Jahr für Jahr Einzahlungen gegen Auszahlungen, und der Endbestand eines Jahres ist der Anfangsbestand des nächsten. Gesucht ist, was der Fonds von aussen braucht, damit sein Bestand nie in die Unterdeckung fällt.²
• Jeder Jahrgang bekommt sein Gehalt in seinem Programmjahr. Nach den zahlungsfreien Jahren zahlt jedes Unternehmen seinen Umsatzanteil auf den Umsatz über dem Freibetrag, bis der Höchstbetrag erreicht oder die Höchstdauer der Rückzahlung vorbei ist.
• Der Vertrag übernimmt drei Merkmale der einkommensabhängigen Rückzahlung, wie sie die CHANCEN eG in ihrem „Umgekehrten Generationenvertrag“ vereinbart: keine Zahlung unter einem Mindesteinkommen, eine feste Rückzahlungsdauer und ein Höchstbetrag. Zwei Unterschiede: CHANCEN nimmt seinen Anteil vom ganzen Einkommen, sobald es über dem Mindesteinkommen liegt, und ein Jahr darunter zählt dort nicht als Rückzahlungsjahr. Dieses Modell nimmt den Anteil nur vom Umsatz über dem Freibetrag und zählt jedes Jahr nach den zahlungsfreien Jahren.^3,4
• Unternehmen geben im Lauf der Zeit auf. Die Voreinstellung (85 % nach dem ersten Jahr, danach 92 % je Jahr) lässt nach fünf Jahren rund 61 % am Markt. Das liegt über dem deutschen Durchschnitt: Von allen Gründungen sind nach fünf Jahren 38 bis 44 % noch am Markt aktiv, von den Gründungen mit Beschäftigten rund 50 %. Die Annahme setzt also darauf, dass Auswahl und Begleitung der everypreneurs wirken.^5,6
• Gerechnet wird mit Erwartungswerten: Die Zahlung eines Unternehmens, das weiterläuft, wird mit der Überlebensrate und der Einzugsquote multipliziert. Das ist eine Planungsrechnung mit einem festen Umsatzverlauf und keine Simulation von Zufall.⁷
• Dauerspender:innen geben monatlich; 5 % gehen an Transaktionsgebühren. Dass jedes Jahr 80 % von ihnen dabeibleiben, ist eine Annahme: Eine Zahl zur Spenderbindung in Deutschland haben wir nicht gefunden, in den USA waren nach einem Jahr 71 % der monatlichen Spender:innen noch dabei. Academy-Gebühren beginnen im Jahr 2. Kosten, Umsätze und Gebühren steigen mit der Inflation (Voreinstellung 2 %, wie das Inflationsziel der EZB), spätere Jahre stehen also in Euro des jeweiligen Jahres. Der dauerhafte Zuschussbedarf steht in heutiger Kaufkraft.^8,9,10
• Alle Beträge sind nominal und nicht abgezinst. Für die Frage, ob der Fonds zahlungsfähig bleibt, reicht das. Wer den Wert künftiger Rückflüsse heute beurteilen will, rechnet mit dem Barwert, und der liegt darunter: Eine Rückzahlung in zehn Jahren ist heute weniger wert als ein Euro heute.^7,11
• Das ist ein Planungsmodell und keine Prognose. Am stärksten bewegen es zwei Zahlen: wie viele Unternehmen am Markt bleiben und wie hoch die laufenden Kosten sind. Probier beide aus.